三次降息在拯救谁

昨晚，央行公布降低银行存贷利率0．27%。这是央行在两个月内第三次降低银行存贷利率。当前，救市的声音不绝于耳，那么三次降息到底在拯救谁？
　　拯救股市吗？查看股市2001年至2008年的K线图不难发现一种有趣的现象：2001年至2006年，央行多次降息并没有提振股市的信心。在这六年期间，仅有两次短促的小行情而已，时间不过三至四个月；而绝大部分时间，股市在惨不忍睹的下跌，或在低位横盘。目前绝大部分个股已跌至2006年11月份前的价位。那么，是否可以抄股市的底了呢？这个问题比较复杂。股市作为金融市场的重要的衍生品，注重于资金的流动，没有巨额资金在其中流动，肯定就不会赚钱的财富效应。外围资金不大量进入，老百姓也不会因为降息，就把银行里的钱取出来跑到股市里去。美国这次的次贷危机教训，再次给国人提了一个醒：不要过份的把金融衍生品作为逐利的唯一手段，特别是透支进行逐利。如有不慎，不但颗粒无收，甚至搭上身家性命。香港千万富翁炒股巨亏跳楼自杀，深圳某小姐炒股亏损索赔未果跳楼未遂等等，这几天常见诸于报端，让股民心有余悸。也许现在股市也确实到了投资的价值区间，但市场经济的不稳定，也会造成横盘的过程更加漫长。谁也不会望着直线下滑的K线图，去投资股市，让自己的真金白银在难捱的一天天中缩水。股民已麻木了降息，再不会有今年“9．18”的躁动了。融资融券，券商可以“裸奔”；普通股民不可能“裸奔”。
　　拯救楼市吗？我们又一次想起过去美国老太太和中国老太太的临终前的经典对白。中国老太太说：“我储蓄了30年，终于买上了一套自己的住房！”。美国老太太则说：“我终于还清了30年前的住房贷款了，现在可以瞑目了！”。其实，这是一种消费观念的引导。即使是放在世界金融风暴的今天，我本人仍会赞成美国老太太的做法。问题是我拿什么作为超前消费的保障？美国次贷危机的起因是信用危机、刷卡消费造成的，是因为有太多的房屋零首付造成的楼市泡沫的破灭，并导致的连锁反应。最终吃亏的还是银行业和广大消费者。看来空手套白狼的伎俩玩不得。在中国老百姓的储蓄观念是无法撼动的，一是防生老病死，二是免后顾之忧。总之，有了一笔储蓄，人也心安理得了。超前消费不是不可以，关键是看消费者个人的保障能力。如果仅仅是依靠工资，总想把财富的“蛋糕”做大，那是玩不起的。这段时间受金融危机的影响，在沿海打工的人群纷纷返回家乡，也就是说今后一段时间一部分人将会失去工资收入，他们必须承受个人、家庭开支和就业的双重压力。这个时候，他们考虑的不是超前消费，而是如何捂紧钱袋子。因此，要在提高自身财产保全意识的基础上，进行稳健理财，才可以进行超前消费。不然，因外界或自身因素造成的后果，往往超出想像，规避不了风险。从另一个层面来说，楼市固然有刚性的需求，更重要的是它对其它行业具有拉动作用。但关键还要看开发商的自身实力。这种实力不是开发商做得如何、如何大，而是要看开发商到底有多少流动资金。如果是贪大求洋、盲目冒进，那就必须承受对银行的还贷风险。这也可以看成是开发商的自身行为（一种逐利的投资行为），而不是社会的群体行为。出现房地产危机，也会使房地产市场择强汰弱。
　　在通胀现象中，我们经常看到股市、楼市光怪离陆的影子，这是经济过热造成的，这里面有很多虚拟经济的成份，也有虚拟经济溢出的“泡沫”。当虚拟经济的“水份”被挤干的时候，就是通缩来临的时候。因为，实体经济的财富被虚拟经济所耗掉了大部分。
　　湖北电视台股市节目主持人左安龙老先生说了一句很有意思的话：“一个红薯在中国卖1块钱，美国人把这个红薯运到本土卖10美元。现在中国人不卖红薯了，看你美国人到哪里去找这10美元？。”左老先生用一个红薯生动地说明了实体经济与虚拟经济的关系，但也不难看出商品在通流环节中脑体倒挂的现象。无论你用什么高科技手段加工，没有原材料和半成品，总是“巧妇难为无米之炊”吧？
　　当然，“红薯”还是要卖的，不然实体经济如何存活？但是，当上游的副产品价格令实体经济无法承受的时候，就只有选择倒闭。前段时间，报载沿海地区有20000多家工厂倒闭，究其原因：一是原材料价钱上涨，导致成本的增加；二是美元贬值，造成直接损失。世界经济的联动性，也很难使中国独善其身。无可否认，在这次金融风暴中，中国所受到的冲击是比较小的。原因是中国有20000亿外汇储备，除去5200亿债券在美国贬值外，剩下的四之三就可以派上大用场了。有了这笔钱，中国就有能力抵御金融风险，就有能力积极地练好内功，由外贸拉动消费变为内需拉动消费。这需要一定的时间和过程，不可能一蹴而就。这也是世界各国看好中国这一新兴市场的一个充分的理由。
　　党的十七届三中全会明确提出：要大力加强对农业、中小企业在政策和贷款上的扶持。这就是说国家面对这次世界性的金融风暴，更加注重于实体经济的扶持和投入，更加理性地看待实体经济的基础性作用。只有实体经济发展好了，才可能培育好、呵护好虚拟经济。否则，虚拟经济就是空中楼阁，在危机中随时会坍塌。
　　降息和增加贷款投入，就是减